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建筑装饰行业7月月报:政府托底力度加大,借助资本市场激发企业活力

发布时间:2015-07-27    研究机构:广发证券

核心观点:

股市暴跌对建筑行业的不利影响逐渐减弱

建筑行业融资余额逐渐消化,抛压减轻;随着股市好转,建筑公司加速复牌;优质公司控股股东、高管纷纷增持,彰显对未来发展信心。

基建投资环比回升,房地产销售回暖

整体来看,制造业和房地产业投资增速仍然呈下行趋势,基建投资增速保持稳定上升趋势,仍起对冲作用;而且在基建投资中,水利、交通运输领域有望成为稳增长的主要抓手。房地产销售面积回暖加强,投资增速未来有望好转,但预计较难回到之前的高位。

建筑企业国内订单明显下降,下半年收入增速承压

业绩预告显示建筑企业业绩增速水平下滑 截止2015年7月22日,披露了2015年半年业绩预告的34家公司中38%的公司中报预告净利润增速为负,显示建筑行业下滑压力较大。

投资建议

近期国家救市有效,股市有回稳的趋势,我们建议以下三条主线: 首先,在行业整体不景气的情况下,设计板块充满活力,以苏交科、园区设计为代表的设计龙头借助资本市场掀起外延式增长热潮,正在迅速扩张,PPP模式的推广更是大大提高了设计公司的话语权。我们仍然十分看好民营企业转型、尤其是贴近消费端的转型。家装作为家庭较早也较为重要的一笔消费,入口价值巨大,而装饰公司在这方面无疑具有得天独厚的优势,例如金螳螂、亚厦股份、广田股份、洪涛股份、东易日盛、瑞和股份(002620)等公司。棕榈园林正在努力向生态城镇运营转型,其长沙浔龙河项目已经落地,有望成为新型城镇化的样板工程。在大型国有建筑企业中,对外工程承包具有抗周期的显著特点,有望在“一带一路”、国企改革、资产重组等三个领域利好叠加,我们推荐中材国际、中工国际、北方国际等。

风险提示

宏观经济下行风险;系统性风险。

申请时请注明股票名称